Credit Suisse lucha para recuperar la confianza mientras las acciones se desploman
https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-top-holder-rules-102008683.html
https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-03-15/credit-suisse-top-shareholder-rules-out-more-assistance-to-bank-lf9gfhbr?srnd=premium-europe#xj4y7vzkg
(Bloomberg) -- La fr谩gil recuperaci贸n de Credit Suisse Group AG est谩 afectando las preocupaciones m谩s amplias del mercado sobre las empresas financieras, lo que deja a los l铆deres del banco con una batalla cuesta arriba para convencer a los inversores de que puede lograr un cambio radical.
Las acciones del banco suizo se desplomaron al nivel m谩s bajo registrado y sus diferenciales de cr茅dito aumentaron cuando el principal accionista de la compa帽铆a descart贸 aumentar su participaci贸n debido a restricciones regulatorias. Eso ayud贸 a arrastrar a todos los bancos europeos a la baja, ya que los inversores mostraron un r谩pido impulso para evitar el riesgo despu茅s de la agitaci贸n de la semana pasada.
Credit Suisse est谩 a solo unos meses de una remodelaci贸n compleja que lo ver谩 expandir la unidad de banca de inversi贸n mientras se enfoca en su negocio clave de gesti贸n de patrimonio. Su segundo pivote estrat茅gico en otros tantos a帽os hasta ahora no ha logrado ganarse a los inversionistas ni detener las salidas de clientes, y el esfuerzo corre el riesgo de complicarse a煤n m谩s por la inquietud del mercado en las finanzas despu茅s del colapso de Silicon Valley Bank.
El presidente ejecutivo, Ulrich Koerner, predic贸 el martes paciencia y dijo que la posici贸n financiera del banco es s贸lida. El presidente Axel Lehmann dijo en una conferencia el mi茅rcoles que la asistencia del gobierno "no es un tema" y que los esfuerzos de la empresa para volver a la rentabilidad no son comparables con los graves problemas de liquidez que afectan a los prestamistas m谩s peque帽os en los EE. UU.
Pero en la misma conferencia, el presidente del Saudi National Bank, que se convirti贸 en el mayor accionista de Credit Suisse a finales del a帽o pasado, dijo que hab铆a muchas razones por las que la empresa no aumentar铆a su participaci贸n en el banco m谩s all谩 del nivel actual, justo por debajo del 10%.
“La respuesta es absolutamente no, por muchas razones fuera de la raz贸n m谩s simple, que es regulatoria y estatutaria”, dijo Ammar Al Khudairy en una entrevista con Bloomberg TV el mi茅rcoles. Eso fue en respuesta a una pregunta sobre si el banco estaba abierto a m谩s inyecciones si hubiera otro pedido de liquidez adicional.
Si bien eso fue consistente con la postura anterior de la firma saud铆, ayud贸 a que las acciones de Credit Suisse cayeran hasta un 29% a un nuevo m铆nimo hist贸rico en Z煤rich, lo que muestra la fragilidad de las acciones bancarias esta semana.
“En un mercado nervioso, tras la quiebra de Silicon Valley Bank en EE. UU., las acciones de Credit Suisse se han vendido hoy m谩s de un 20 %”, escribieron los analistas de Citigroup en una nota a los inversores. A煤n as铆, dijeron, los comentarios del presidente del Banco Nacional Saudita parecen "insuficientes para explicar la magnitud del movimiento del mercado".
El costo de asegurar los bonos contra el incumplimiento a corto plazo se acerc贸 a un nivel que normalmente indica serias preocupaciones de los inversores. Los bonos senior del banco lideraron las p茅rdidas en el mercado de bonos corporativos de alto grado de Europa, cayendo entre 2,5 y 5 centavos por euro, seg煤n datos recopilados por Bloomberg. Sus notas adicionales de nivel 1 profundamente subordinadas est谩n todas indicadas muy por debajo del 80% del valor nominal, un nivel asociado con la angustia.
El valor de mercado de la empresa ya hab铆a ca铆do esta semana a un nivel cercano al que ten铆a antes del aumento de capital.
“Nadie est谩 satisfecho con la evoluci贸n del precio de las acciones, pero gestionamos lo que podemos gestionar, y esta es la ejecuci贸n de nuestro plan”, dijo Koerner en una entrevista con Bloomberg Television el martes. "Dijimos que es una transformaci贸n de tres a帽os, y no puedes venir despu茅s de dos meses, '¿Por qu茅 no est谩 todo hecho?'"
Koerner se帽al贸 el martes el 铆ndice de cobertura de liquidez de la empresa, lo que indica que el banco puede manejar m谩s de un mes de fuertes salidas en un per铆odo de estr茅s. Dijo que la empresa vio entradas el lunes en medio de la agitaci贸n del mercado y est谩 adelantada en su plan de recuperaci贸n.
El segundo prestamista m谩s grande de Suiza, cuyas ra铆ces se remontan a 1856, ha sido golpeado en los 煤ltimos a帽os por una serie de estallidos, esc谩ndalos, cambios de liderazgo y problemas legales. La p茅rdida de 7.300 millones de francos de la compa帽铆a el a帽o pasado elimin贸 las ganancias de la d茅cada anterior.
Los clientes retiraron m谩s de 100.000 millones de d贸lares en activos en los 煤ltimos tres meses del a帽o pasado a medida que aumentaban las preocupaciones sobre su salud financiera, y las salidas han continuado este a帽o incluso despu茅s de que recurri贸 a los accionistas en un aumento de capital de 4.000 millones de francos.
Harris Associates, que fue el mayor accionista del banco antes del Saudi National Bank con una participaci贸n del 10% en un momento dado, vendi贸 toda su participaci贸n en los 煤ltimos meses.
Estaca saudita
El Saudi National Bank, que es propiedad del fondo soberano del reino en un 37 %, adquiri贸 una participaci贸n de aproximadamente el 9,9 % en el prestamista suizo por 1400 millones de francos como inversor principal en la ampliaci贸n de capital del banco suizo. La participaci贸n ha perdido m谩s de 500 millones de francos en cuesti贸n de meses. El prestamista saudita ha dicho constantemente que no quiere superar un nivel del 10% que traer铆a obst谩culos regulatorios.
Al Khudairy dijo en octubre que le "gusta" el nuevo liderazgo de Credit Suisse y su determinaci贸n de ejecutar su plan de reestructuraci贸n, pero cualquier capital adicional por el momento est谩 "fuera de discusi贸n". Reiter贸 que el mi茅rcoles.
“Si superamos el 10%, todas las nuevas reglas entran en vigor, ya sea por parte de nuestro regulador, el regulador suizo o el regulador europeo”, dijo en la entrevista del mi茅rcoles. “No estamos dispuestos a entrar en un nuevo r茅gimen regulatorio. Puedo citar otras cinco o seis razones, pero una raz贸n es que hay un techo de cristal y no vamos a pensar en ir m谩s all谩”.
CS First Boston
Al Khudairy tambi茅n dijo que su banco no estaba interesado en adquirir una participaci贸n en CS First Boston, el banco de inversi贸n que Credit Suisse est谩 forjando.
Si bien Koerner cit贸 varias m茅tricas clave para demostrar la fortaleza financiera del banco, incluida la intenci贸n de mantener un 铆ndice CET1 del 13% durante la revisi贸n, persisten las preocupaciones sobre el futuro del banco. El nivel de CDS es aproximadamente 9 veces el de Deutsche Bank y 18 veces el de UBS Group AG. La curva de CDS tambi茅n est谩 profundamente invertida, lo que significa que cuesta m谩s protegerse contra una quiebra inmediata en el banco en lugar de un incumplimiento m谩s adelante.
El Banco Nacional Suizo se neg贸 a comentar sobre la situaci贸n de Credit Suisse cuando se le contact贸 el mi茅rcoles.
Ralph Hamers, director ejecutivo de su rival m谩s grande, UBS Group AG, dijo que no responder铆a "preguntas hipot茅ticas" sobre su rival en apuros. Hablando en la Conferencia Financiera Europea de Morgan Stanley en Londres el mi茅rcoles, dijo que el banco est谩 enfocado en su propia estrategia.
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