Los precios del gas en Europa muestran un cambio en el riesgo para el invierno del próximo año

 Los precios del gas en Europa muestran un cambio en el riesgo para el invierno del próximo año
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(Bloomberg) -- El diferencial entre los precios del gas natural en Europa para este invierno y el próximo se está ampliando, lo que indica que los riesgos a corto plazo están disminuyendo, pero que se avecina una mayor incertidumbre.

Los futuros para diciembre de 2023 se cotizan con un descuento de alrededor del 8% a diciembre de 2024, según datos de ICE Endex. Eso es una reversión de enero, cuando el contrato de invierno más cercano se negoció con una prima.

El cambio indica que Europa está relativamente bien preparada para la próxima temporada de calefacción después de un invierno suave que le permitió acumular inventarios con una afluencia de gas natural licuado. Pero los próximos años son más inciertos, ya que la región se adapta a una nueva realidad con poca ayuda del antiguo principal proveedor, Rusia.

El invierno del próximo año “se siente más riesgoso”, dijo Nick Campbell, director de la consultora Inspired Energy. Será demasiado pronto para beneficiarse de los flujos adicionales de GNL de los EE. UU., programados para entrar en línea a partir de 2026, y el clima no puede permanecer templado para siempre. Un invierno frío este año podría reducir potencialmente los saldos de almacenamiento antes del próximo verano, dijo.

Un acuerdo de tránsito de gas entre Moscú y Kiev también expirará en diciembre de 2024. Eso agrega riesgo a los flujos rusos restantes a Europa que llegan a través de Ucrania, según James Waddell, jefe de gas europeo y GNL global en la consultora Energy Aspects Ltd. La última ronda de negociaciones entre las dos partes se produjo en el último momento, con un acuerdo alcanzado pocos días antes de que expirara el anterior.

Los precios más altos de la gasolina obstaculizarían los esfuerzos de Europa para combatir la inflación. Los altos costos del año pasado afectaron la actividad industrial y redujeron la demanda del combustible, que quizás nunca regrese. Los comerciantes también están atentos al ritmo de la recuperación económica en China, que compite con la región por las entregas de GNL.

Europa aún puede acercarse a cumplir los objetivos de almacenamiento, dependiendo de mayores flujos desde el norte de África y compitiendo por GNL limitado con Asia, según Kateryna Filippenko, directora de investigación global de gas en Wood Mackenzie Ltd. “Pero cualquier interrupción adicional del suministro o clima anormalmente frío puede correr el riesgo de recargar el almacenamiento europeo”, dijo.

Se espera que el mercado permanezca ajustado y vulnerable a los picos de precios hasta 2026, cuando las nuevas plantas de exportación masivas en Qatar y EE. UU. comenzarán a enviar combustible.

"Después de este y los próximos dos inviernos, las cosas deberían mejorar, dependiendo un poco de si hay un retraso o no en la capacidad de licuefacción global", dijo a principios de mayo Helge Haugane, vicepresidente senior de marketing de gas y energía de Equinor ASA de Noruega. .

El gas del mes anterior holandés, el punto de referencia de Europa, cotizaba un 2,4% a 25,70 euros el megavatio-hora a las 9:25 a. m. en Ámsterdam. El contrato equivalente del Reino Unido cayó un 3%.