China refuerza el control sobre las acciones con prohibición de venta neta en apertura y cierre

 China refuerza el control sobre las acciones con prohibición de venta neta en apertura y cierre

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(Bloomberg) -- China ha prohibido a los principales inversores institucionales reducir sus tenencias de acciones al inicio y al cierre de cada día de negociación, parte del intento más contundente del gobierno hasta el momento de apuntalar el mercado de valores de la nación de 8,6 billones de dólares.

La orden del organismo de control de valores de China fue entregada recientemente a los principales administradores de activos y a las mesas de operaciones propias de las casas de bolsa, según personas familiarizadas con el asunto, que pidieron no ser identificadas porque no estaban autorizadas a hablar públicamente. La Comisión Reguladora de Valores de China, encabezada por el recién nombrado presidente Wu Qing, también ha creado un grupo de trabajo con las bolsas de valores del país para monitorear las ventas en corto y emitir advertencias a las empresas que se benefician de las apuestas, dijeron las personas.

Si bien las autoridades han estado restringiendo las apuestas bajistas durante meses, la prohibición de las ventas netas al inicio y al cierre representa un endurecimiento notable del control del gobierno sobre la actividad del mercado que corre el riesgo de alterar las estrategias populares utilizadas por los fondos de cobertura y otros inversores institucionales. Las empresas afectadas por la prohibición no pueden vender más acciones de las que compran durante los primeros y últimos 30 minutos de negociación, dijeron las personas.

No está claro cuán ampliamente se está aplicando la prohibición en toda la industria financiera, y no hay indicios de que afectará a los inversores individuales que representan una gran parte del volumen de acciones chinas. Aún así, dejar de lado a las principales instituciones durante dos de las partes más observadas del día de negociación puede facilitar que los fondos respaldados por el gobierno influyan en el mercado, especialmente en los niveles de cierre de los índices de referencia.

La CSRC no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios enviada por fax.

Conocido por sus duras medidas represivas contra las casas de bolsa como funcionario de la CSRC a mediados de la década de 2000, Wu está recurriendo a medidas más drásticas para evitar que la caída del mercado de valores se extienda al cuarto año. La liquidación, que empujó el índice de referencia CSI 300 de China a su nivel más bajo en cinco años a principios de este mes, se ha convertido en uno de los símbolos más visibles de la disminución de la confianza en la capacidad del presidente Xi Jinping para revivir una economía que lucha contra la deflación y una persistente crisis inmobiliaria.

El CSI 300 subió un 1,4% el miércoles, ampliando su rebote desde el mínimo de cierre de este año al 8,7%. Todavía ha bajado alrededor del 17% durante el año pasado.

A algunas casas de bolsa se les ha pedido que retiren préstamos de acciones a clientes con fines de venta en corto, dijeron personas familiarizadas con el asunto. Algunos fondos de cobertura cuantitativos todavía tienen prohibido recortar posiciones de capital en sus fondos apalancados neutrales al mercado, una estrategia conocida como Acceso Directo al Mercado que se detuvo a principios de febrero, añadió una persona.

Las autoridades también han dado la llamada guía de ventana a los fondos de cobertura para que no coloquen órdenes de venta concentradas, dijo otra persona.

Represión cuantitativa

China ha centrado parte de su represión esta semana en el comercio cuantitativo después de que un importante fondo de cobertura, Ningbo Lingjun Investment Management Partnership, vendiera un total de 357 millones de dólares en acciones en un minuto el lunes después de que los mercados abrieran a las 9:30 a.m.

La medida, considerada una “alteración del orden comercial normal”, llevó a las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen a congelar sus cuentas durante tres días en un castigo inusualmente severo. Las bolsas también se comprometieron a reforzar la supervisión del comercio cuantitativo.

Si bien el comercio cuantitativo puede ayudar con la liquidez del mercado y el descubrimiento de precios, dichos intercambios tienen "ventajas obvias en tecnología, información y velocidad" sobre los inversores más pequeños y pueden "amplificar la volatilidad del mercado" en ciertos puntos, dijeron las bolsas.

La CSRC celebró una serie de seminarios con inversores durante la semana pasada, prometiendo prestar atención a las sugerencias e incluso a las críticas para abordar rápidamente las preocupaciones en un gesto poco común.

El regulador también está estudiando medidas para endurecer las aprobaciones de ofertas públicas iniciales, promover el pago de dividendos y combatir el fraude financiero, informó el martes el medio local China Securities Journal. Intentará acelerar las aprobaciones de fondos de acciones y guiar más vehículos de inversión a mediano y largo plazo hacia el mercado de valores, añadió.