Las acciones europeas caen a medida que el sector bancario lidera las caídas
https://finance.yahoo.com/news/european-stocks-steady-traders-weigh-081545641.html
(Bloomberg) -- Las acciones europeas cayeron en las operaciones de la tarde, en medio de preocupaciones sobre la exposición de los bancos a problemas emergentes de propiedades comerciales y mientras los funcionarios del banco central frustraron las esperanzas de recortes tempranos de las tasas de interés.
El índice Stoxx 600 bajaba un 0,1% a las 14:43 horas. en Londres, siendo los bancos los más rezagados, seguidos por las acciones de cuidado personal, medicamentos y comestibles. El subíndice bancario cayó hasta un 1%, en medio de señales de que los problemas en el mercado inmobiliario comercial estadounidense estaban surgiendo en Europa. Deutsche Bank AG cayó un 4,3% en un momento dado después de que el regulador alemán BaFin dijera que está monitoreando la agitación en el sector inmobiliario comercial.
Los automóviles lideraron las ganancias, después de que las ganancias de su par estadounidense Ford Motor Co. superaran las expectativas, lo que indica optimismo sobre las ganancias en 2024.
Entre otros actores europeos, Barratt Developments Plc se desplomó después de acordar comprar a su rival Redrow Plc, mientras que TotalEnergies SE cayó al informar una caída en sus ganancias. Svenska Handelsbanken AB obtuvo un dividendo mayor de lo esperado y Carlsberg AS se recuperó después de mejorar sus perspectivas a largo plazo.
Los inversores que esperaban recortes rápidos de las tasas quedaron decepcionados después de que Isabel Schnabel, miembro de la junta ejecutiva del Banco Central Europeo, dijera que los últimos datos económicos y las agresivas apuestas de los mercados sobre recortes de tasas significan que el BCE debería ser paciente. Los funcionarios de la Reserva Federal, incluidos Loretta Mester y Neel Kashkari, también pidieron cautela.
Aún así, las acciones europeas han tenido un comienzo de año positivo, aprovechando el repunte de finales de 2023. El sentimiento también se ha visto impulsado por las excelentes ganancias de las grandes acciones tecnológicas en Estados Unidos. El índice de referencia Stoxx 600 se sitúa ahora aproximadamente a un 1,5% de un nuevo máximo histórico.
"El micro -con ganancias positivas especialmente para las empresas tecnológicas- está apoyando a los mercados de valores contra el mensaje de los bancos centrales", dijo Alfonso Benito, director de inversiones de Dunas Capital. “Los mercados sólo quieren centrarse en los aspectos positivos. Seguimos siendo muy, muy cautelosos con las acciones, ya que vemos riesgos que no están descontados”.
Deutsche Pfandbriefbank añade provisiones en medio de la crisis inmobiliaria
https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-02-07/deutsche-pfandbriefbank-adds-provisions-amid-property-crisis
Deutsche Pfandbriefbank AG, un prestamista alemán centrado en bienes raíces comerciales, reservó más dinero para préstamos deteriorados para prepararse para lo que dijo fue la mayor agitación inmobiliaria desde la crisis financiera de hace 15 años.
La empresa conocida como PBB dijo que las provisiones para el año pasado ascenderán a 215 millones de euros (232 millones de dólares), según un comunicado del miércoles. Se espera que el beneficio antes de impuestos del año alcance los 90 millones de euros, en la parte inferior de su rango ya degradado, según cifras preliminares.
Moody's reduce la calificación crediticia de NYCB a basura
https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-02-07/new-york-community-bancorp-s-credit-grade-cut-to-junk-by-moody-s
Moody's Investors Service redujo la calificación crediticia de New York Community Bancorp a basura menos de una semana después de que el prestamista regional alarmó a los accionistas al recortar los pagos y acumular reservas para cubrir préstamos en problemas vinculados a bienes raíces comerciales.
El banco enfrenta riesgos financieros "multifacéticos" y desafíos de gobernanza, escribió Moody's en un informe el martes, rebajando la calificación de emisor a largo plazo de la compañía dos niveles por debajo del grado de inversión a Ba2. La firma de calificación dijo que podría ir más lejos si las condiciones se deterioran.
El contagio del sector inmobiliario comercial de EE. UU. se está trasladando ahora a Europa
https://www.bnnbloomberg.ca/us-commercial-real-estate-contagion-is-now-moving-to-europe-1.2031932
(Bloomberg) -- Los problemas en el mercado inmobiliario comercial de Estados Unidos, que ya han afectado a bancos en Nueva York y Japón, se trasladaron a Europa esta semana, elevando los temores sobre un contagio más amplio.
La última víctima fue el Deutsche Pfandbriefbank AG de Alemania, cuyos bonos se desplomaron por la preocupación por su exposición al sector. Respondió emitiendo un comunicado no programado el miércoles en el que afirmaba que había aumentado las provisiones debido a la "persistente debilidad de los mercados inmobiliarios".
Describió la agitación actual como la “mayor crisis inmobiliaria desde la crisis financiera”.
Los prestamistas están tomando provisiones cada vez mayores sobre la deuda otorgada a propietarios y promotores inmobiliarios a medida que los préstamos comienzan a deteriorarse después de que el aumento de las tasas de interés erosionara el valor de los edificios en todo el mundo. El martes, la Secretaria del Tesoro, Janet Yellen, dijo que las pérdidas en bienes raíces comerciales son una preocupación que ejercerá presión sobre los propietarios, pero agregó que cree que el problema es manejable.
Para las oficinas en EE.UU., donde el regreso al trabajo después de la pandemia ha sido más lento y menos sustancial, la destrucción de valor ha sido particularmente grave. Y algunos predicen que es posible que aún no se haya valorado completamente el impacto total. Los analistas de Green Street dijeron que este año podría ser necesaria una nueva amortización de hasta el 15%.
"Los valores de tasación siguen siendo demasiado altos", escribieron en una nota. “Los prestamistas que basan sus decisiones en estas tasaciones tienen mayores probabilidades de sufrir deterioros” y, como resultado, algunos podrían enfrentarse a “tensiones”.
La caída de los bonos de los prestamistas alemanes fue la última de una serie de señales de advertencia. New York Community Bancorp fue reducido a basura por Moody's Investors Service después de señalar problemas inmobiliarios, mientras que el Aozora Bank de Japón registró su primera pérdida en 15 años debido a provisiones sobre préstamos otorgados a propiedades comerciales en Estados Unidos.
"Hay serias preocupaciones en el mercado CRE de Estados Unidos", dijo el estratega crediticio de Rabobank, Paul van der Westhuizen. “No es un problema para los grandes bancos estadounidenses y europeos, pero los bancos alemanes más pequeños centrados en el sector inmobiliario están sintiendo un poco de dolor. Sin embargo, en este momento es más una cuestión de rentabilidad que de solvencia para ellos. Tienen capital suficiente y están menos expuestos a la amenaza de corridas de depósitos que los bancos minoristas puros”.
En sus resultados de la semana pasada, Deutsche Bank AG registró provisiones para pérdidas en bienes raíces comerciales en Estados Unidos que fueron más de cuatro veces mayores que el año anterior. Advirtió que la refinanciación representa el mayor riesgo para el sector en dificultades a medida que los valores de los activos se ven afectados.
En otras partes de Europa, Julius Baer Group Ltd. de Suiza dijo que amortizaría enormes préstamos a la empresa inmobiliaria en quiebra Signa. Si bien fue un problema específico, se suma a las preocupaciones más amplias sobre hasta dónde podrían extenderse las cosas.
Caída de bonos
El martes, Morgan Stanley realizó una llamada con clientes recomendándoles vender los bonos senior de Deutsche PBB. Los pagarés con vencimiento en 2027 se desplomaron más de 5 centavos después de eso a 97, según datos del CBBT compilados por Bloomberg. Mientras tanto, los billetes AT1 del banco cayeron hasta 15 centavos a 26 entre el martes y el miércoles.
Ambos conjuntos de bonos recuperaron parte de sus pérdidas después de que Deutsche PBB dijera el miércoles que, si bien había aumentado las provisiones para pérdidas crediticias a 210-215 millones de euros para todo el año, "sigue siendo rentable gracias a su solidez financiera".
Sonja Forster, vicepresidenta de Calificaciones de Instituciones Financieras Europeas de Morningstar DBRS, dijo que "el enfoque de PBB en ubicaciones privilegiadas y LTV relativamente conservadores brindan cierta protección contra las caídas".
"Sin embargo, dado que el riesgo de refinanciación sigue siendo alto y el capital fresco disponible para los prestatarios es limitado, estamos siguiendo la situación muy de cerca", dijo.
Las preocupaciones sobre PBB se han extendido a otros bancos con exposición a CRE. Los bonos de Aareal Bank AG han perdido unos 10 puntos en los últimos dos días y ahora cotizan a 76 céntimos de euro. En noviembre, informó que el valor de los préstamos morosos de Estados Unidos se había cuadruplicado con respecto al año anterior.
Las acciones de Deutsche Bank caían aproximadamente un 3,7% a las 14:40 horas. Hora de Frankfurt y Commerzbank AG cayeron un 3,2%, ambos por debajo del índice Euro Bank Stoxx.
Bafin, el regulador bancario del país, dijo que está monitoreando la situación y se negó a comentar sobre prestamistas específicos.
Leer más: Una advertencia inmobiliaria de 560 mil millones de dólares golpea a los bancos desde Nueva York hasta Tokio
El banco central de Alemania advirtió el año pasado sobre los riesgos que rodean a los bienes raíces comerciales, diciendo que podría haber “ajustes significativos” que conduzcan a mayores incumplimientos y pérdidas crediticias.
"El volumen pendiente de préstamos concedidos por el sistema bancario alemán al mercado inmobiliario comercial estadounidense es comparativamente pequeño, pero está relativamente concentrado en bancos individuales", afirmó el Bundesbank.
Los Landesbanks de Alemania también han sentido el dolor de su exposición al sector inmobiliario comercial; En el primer semestre de 2023, los principales bancos estatales (Helaba, BayernLB, LBBW y NordLB) registraron provisiones por un total de unos 400 millones de euros.
Si las pérdidas de CRE se extendieran a Europa a través de los bancos alemanes más pequeños, eso tendría un eco de la crisis financiera global de 2008. En aquel entonces, fueron los Landesbanks los que se metieron en problemas, cuando su exposición a las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos provocó miles de millones de euros en amortizaciones.
"Hay que tener cuidado porque no se sabe exactamente dónde está el fondo", dijo Raphael Thuin, jefe de estrategias de mercados de capitales de Tikehau Capital. "Somos conscientes de que podría haber más problemas en el sector inmobiliario comercial".
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