Deutsche Bank: El mercado ha “perdido la fe” en los activos estadounidenses

Deutsche Bank: El mercado ha “perdido la fe” en los activos estadounidenses

 https://www.cityam.com/deutsche-bank-the-market-has-lost-faith-in-us-assets/

 https://www.ft.com/content/15547313-06ed-4de8-92f2-ca554aee698f

 Una notable caída del dólar y de los bonos del Tesoro estadounidense sugiere que los mercados globales han perdido la confianza en los activos estadounidenses y corre el riesgo de desencadenar una "guerra financiera abierta" que podría obligar a la Reserva Federal a una nueva ronda de flexibilización cuantitativa, advirtió el principal analista de divisas de Deutsche Bank.

En una extensa nota del miércoles, George Saravelos afirmó que la velocidad de las caídas simultáneas del dólar, las acciones y los bonos del gobierno estadounidenses no tenía precedentes y que había pocos indicios de que se mantendría ordenada.

"Estamos presenciando un colapso simultáneo en el precio de todos los activos estadounidenses, incluyendo las acciones, el dólar frente a las divisas de reserva alternativas y el mercado de bonos", escribió.

"Estamos entrando en territorio desconocido en el sistema financiero global".

Saravelos, director global de investigación cambiaria de Deutsche Bank, argumentó que la caída de las acciones en paralelo con la del dólar y la del gobierno estadounidense sugería que los mercados globales habían "perdido la confianza en los activos estadounidenses" y estaban buscando refugio en otros lugares ante las consecuencias.

“Queda por ver cuán ordenado puede mantenerse este proceso”, añadió.

Desde el 3 de abril, el índice bursátil estadounidense de primera línea, el S&P 500, ha caído hasta un 12%, y se esperan más pérdidas cuando los mercados estadounidenses abran el miércoles.

 El estratega añadió que la caída de todas las clases de activos estadounidenses podría obligar al banco central del país, la Reserva Federal, a tomar medidas drásticas para frenar los colapsos generalizados, incluyendo una nueva ronda de flexibilización cuantitativa. La herramienta de política monetaria —mediante la cual los bancos centrales compran bonos gubernamentales para mantener el precio de la clase de activo alto y los rendimientos bajos— se aplicaría de una manera similar a la del Banco de Inglaterra en 2022. Posteriormente, el banco central del Reino Unido lanzó una "facilidad de compra de activos" para evitar las peores consecuencias de la crisis de LDI inducida por Liz Truss en 2022.

Saravelos, quien en una nota antes del llamado "Día de la Liberación" advirtió que el dólar corría el riesgo de perder su estatus de refugio seguro, escribió: "Si bien sospechamos que la Fed podría tener éxito en la estabilización del mercado a corto plazo, argumentamos que solo hay una cosa que puede estabilizar algunos de los cambios a más mediano plazo que se han desatado en los mercados financieros: un cambio de rumbo en las políticas de la propia administración Trump".

El estratega agregó que la Fed tendría más probabilidades de implementar la medida de emergencia si la guerra comercial se transformara en una "guerra financiera abierta" entre China y EE. UU., ya que ambos países no pueden erigir barreras comerciales mucho más altas. Ambos países han incrementado rápidamente los aranceles al comercio entre sí en las últimas 24 horas, lo que ha obstaculizado la viabilidad del comercio entre ambos países. Los aranceles al comercio entre China y Estados Unidos se sitúan actualmente en el 104 % y el 84 %, respectivamente.

El impasse podría llevar a Donald Trump y al primer ministro chino, Xi Jinping, a recurrir a otras herramientas financieras, advirtió Saravellos, y añadió: «Con un arancel superior al 100 % sobre China, queda poco margen para una escalada en el frente comercial.

La siguiente fase corre el riesgo de ser una guerra financiera abierta que involucre la propiedad china de activos estadounidenses, tanto en el sector público como en el privado».