El RBI reduce la tasa repo en 25 puntos básicos en medio de la agitación arancelaria; los mercados se tambalean a medida que disminuyen las perspectivas de crecimiento para el año fiscal 26
En medio de la creciente preocupación por los aranceles, el gobernador del Banco de la Reserva de la India (RBI), Sanjay Malhotra, anunció el miércoles un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de interés repo durante su esperado discurso.
“Tras una evaluación detallada de la evolución de las condiciones macroeconómicas y financieras, así como de la producción, el Comité de Política Monetaria (MPC) votó por unanimidad reducir la tasa de interés repo en 25 puntos básicos, hasta el 6 %, con efecto inmediato”, declaró Malhotra.
Tras el recorte de la tasa, la tasa de la Facilidad Permanente de Depósito (FED) en el marco de la facilidad de ajuste de liquidez se ha ajustado al 5,75 %, mientras que la tasa de la Facilidad Marginal Permanente (FMS) y la tasa bancaria se sitúan ahora en el 6,25 %.
Perspectivas del PIB y la inflación
Al resumir las previsiones económicas del banco central, Malhotra afirmó: “Se proyecta que el PIB real para este ejercicio fiscal se sitúe en el 6,5 %”. Profundizó en las proyecciones trimestrales: «Se espera que el primer y segundo trimestre crezcan un 6,7 %, el tercer trimestre un 6,6 % y el cuarto trimestre un 6,3 %». En cuanto a la inflación, afirmó: «Las perspectivas para la inflación de los alimentos se han vuelto positivas».
Actividad económica y consumo
El gobernador del Banco de la Reserva de la India (RBI) destacó señales positivas en la economía. "La actividad manufacturera muestra indicios de recuperación", afirmó. "Las expectativas empresariales se mantienen sólidas y la actividad inversora ha cobrado impulso". También destacó una mejora en la confianza del consumidor, afirmando: "El consumo urbano se está recuperando gradualmente con un repunte del gasto discrecional", lo que indica un fortalecimiento de la demanda interna.
Preocupaciones globales y fricciones comerciales
En cuanto al panorama global, Malhotra se mostró cauteloso. “Una desaceleración del crecimiento global podría conllevar una mayor caída de los precios de las materias primas y del petróleo crudo”, afirmó. “La incertidumbre en sí misma frena el crecimiento”, enfatizó, y añadió que “la merma en el crecimiento global debido a las fricciones comerciales también obstaculizará el crecimiento interno”. En referencia específica al impacto de los aranceles, Malhotra afirmó: “Un aumento de los aranceles tendrá un impacto negativo en las exportaciones netas. Existen varias implicaciones conocidas y desconocidas”. Añadió: “Algunas de las preocupaciones sobre las fricciones comerciales se están haciendo realidad, lo que inquieta a la comunidad internacional”.
“El año fiscal 2026 ha comenzado con inquietud”, declaró Malhotra, subrayando la frágil situación de la economía global. “En general, el año ha comenzado con inquietud para la economía global”, añadió. Sin embargo, aseguró que “el crecimiento sigue en la senda de la recuperación”, a pesar de las dificultades globales y nacionales.
El Comité de Política Monetaria del Banco de la Reserva de la India (RBI), presidido por el gobernador Malhotra, inició el lunes sus deliberaciones de tres días sobre el próximo conjunto de medidas de política crediticia. En febrero, el Comité de Política Monetaria (MPC) redujo la tasa de interés repo en 25 puntos básicos, hasta el 6,25%, lo que supone la primera reducción desde mayo de 2020 y la primera revisión en dos años y medio.
Los expertos anticipaban ampliamente otro recorte de 25 puntos básicos el miércoles, especialmente ante la moderación de la inflación y la necesidad de impulsar el crecimiento. Estas expectativas se vieron reforzadas por los acontecimientos mundiales, según informó PTI. Casualmente, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció un considerable arancel recíproco del 26 % sobre los productos indios, vigente a partir del 9 de abril.
Los mercados reaccionaron con fuerza
Aunque el Banco de la Reserva de la India (RBI) implementó un recorte ampliamente esperado de 25 puntos básicos en la tasa repo, los mercados reaccionaron con sensibilidad a la revisión a la baja de las estimaciones de crecimiento del PIB para el año fiscal 2026 (del 6,7 % al 6,5 %), lo que indica una creciente preocupación por una posible desaceleración del impulso económico en medio de la creciente incertidumbre mundial.
A pesar del tono favorable del RBI, las revisiones a la baja aumentaron las preocupaciones de los inversores, lastrando los ya frágiles mercados.
El miércoles por la mañana, los mercados bursátiles indios abrieron con una nota débil tras el anuncio del RBI y el aumento de las tensiones mundiales. El Nifty 50 cayó por debajo del nivel de 22.400, mientras que el Sensex cayó más de 400 puntos en las primeras operaciones del 9 de abril.
A las preocupaciones internas se sumó el fuerte deterioro de la confianza global después de que Estados Unidos impusiera un arancel del 104 % a las importaciones chinas, lo que generó temores de una guerra comercial más profunda. La agresiva medida comercial provocó una ola de ventas en la renta variable mundial y lastró especialmente a los sectores vinculados a la exportación en India.
En todos los sectores, todos los índices cerraron en rojo, excepto el Nifty FMCG. Los más afectados fueron los de TI, farmacéutico y metalúrgico, sectores que suelen ser más vulnerables a las perturbaciones del comercio mundial y a las fluctuaciones del dólar.
La confianza negativa también se extendió a los mercados en general, con el Nifty Midcap 100 y el Nifty Smallcap 100 cayendo alrededor de un 0,6 %, reflejando las pérdidas de los índices de primera línea. Ahora que la decisión del RBI ya está descontada en los precios, la atención se centrará en la evolución de la batalla arancelaria entre Estados Unidos y China, las señales macroeconómicas globales y el vencimiento semanal de opciones, todo lo cual se espera que mantenga elevada la volatilidad en el corto plazo.
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El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció que Estados Unidos pronto impondrá un arancel "importante" a las importaciones farmacéuticas.
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